5月7日，許繼電氣(000400)發布重大中標公告，公司成功中標“國家電網有限公司2026年特高壓項目新增第一次設備公開招標采購”項目，直流輸電核心產品中標總金額達12.75 億元，將為公司業績增長與行業地位鞏固注入強勁動力。
圖片來源：許繼電氣公告
此次中標產品聚焦特高壓直流輸電領域兩大核心裝備，其中換流閥中標金額11.71億元，占總中標額的91.8%；直流控制保護系統中標金額1.04億元，占比8.2%。換流閥作為特高壓直流工程的“心臟”，是實現交流電與直流電高效轉換的關鍵設備，直接決定輸電容量與效率；直流控制保護系統則是工程的“大腦”，負責輸電全過程的實時監測、精準調控與故障保護，保障遠距離、大容量輸電的安全穩定。
從行業競爭格局來看，本次招標由南瑞集團旗下企業以24.6億元中標額(占比49.3%)位居榜首，許繼電氣以12.75億元中標額、25.5%的市場份額緊隨其后，位列第二；白云電氣(通過榮信匯科)以11.71億元中標額占比23.5%，排名第三。這一結果充分彰顯許繼電氣在特高壓直流核心設備領域的強勁競爭力，進一步穩固其行業地位。
技術積淀是許繼電氣斬獲大單的核心支撐。公司深耕特高壓直流領域多年，擁有現代化特高壓裝備制造基地及±1100kV特高壓直流試驗中心，自主研制的±800kV、±1100kV 直流輸電控制保護系統性能達到國際先進水平。此前，公司已為白鶴灘 - 江蘇、白鶴灘 - 浙江、青藏直流二期擴建等40余條國家級特高壓直流工程提供核心設備及服務，多項科研成果榮獲 “國家科技進步特等獎”“中國工業大獎表彰獎” 等重磅榮譽。2025年底，公司更成功研制世界首臺±800千伏/8吉瓦超大容量特高壓柔性直流換流閥，創下全球柔性直流輸電領域換流閥容量最高紀錄。
從業績貢獻來看，此次中標金額占公司2025年全年營收(約180億元)的7% 左右，且換流閥、直流控制保護系統作為特高壓工程高毛利率環節，毛利率可達30% 以上，顯著高于普通一次設備(毛利率約10%)。該訂單的落地與交付，將直接增厚公司2026-2027年業績，優化利潤結構，為公司經營發展提供實質性支撐。
從行業背景而言，此次中標恰逢國家“十五五”期間特高壓電網建設全面提速的關鍵節點。特高壓作為遠距離、大容量輸送清潔
能源的“電力高速公路”，是構建新型電力系統、實現 “西電東送”“沙戈荒” 新能源基地電力外送的核心載體。當前，甘肅—浙江±800千伏特高壓直流工程、哈密 — 重慶±800千伏特高壓直流工程等多個國家級重點工程穩步推進，為特高壓核心設備供應商帶來持續且確定的市場需求。
許繼電氣表示，目前公司尚未與國家電網簽署正式商務合同，合同條款及交貨時間仍存在一定不確定性。但公司已做好全面履約準備，后續將加快推進合同簽訂、生產排產及交付等工作，確保項目順利落地。此次中標不僅是對公司技術實力、產品質量與交付能力的高度認可，更將進一步提升公司在特高壓直流輸電領域的市場份額與品牌影響力，為我國特高壓電網建設與能源轉型貢獻重要力量。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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